Previsión total
Está en todo el mundo de los servicios financieros. La implementación de blockchain ha fomentado una inversión sólida en una variedad de protocolos que cumplen con la puerta de entrada de los sistemas de pagos para la privacidad y los permisos. Podemos destacar los casos de uso futuros más probables fuera de los pagos transfronterizos, los problemas que deben corregirse y los posibles cambios en la regulación en el corredor a largo plazo. Todos los grandes bancos están desafiando las soluciones de pagos en los próximos años. Las características de la cadena de bloques son más complementarias a los procesos involucrados en la ejecución de un sistema de pagos. Se ajustan adecuadamente al 100%. Es probable que esa explicación ofrezca el mayor retorno a la inversión en el futuro. A corto plazo, habrá una mayor adopción de stablecoins, principalmente respaldados por fiat. Esto será impulsado por Libra de Facebook, y proyectos como Fnality y stablecoin de JPMorgan. Parece que sí. Las monedas digitales del banco central serán una realidad, con el PBoC que será el primer emisor a finales de este año (según sus comunicados de prensa). Después de China, otros bancos centrales también copiarán la decisión. Se mejorará la interoperabilidad entre plataformas blockchain. Las diferencias entre los principales protocolos blockchain siguen siendo significativas, pero hay un diálogo abierto para la colaboración y la investigación sobre cómo los activos en diferentes cadenas pueden coexistir. Hoy es un problema. Hace algún tiempo vimos la implementación de blockchain multi-nube, lo que es probable que resulte en pilotos exitosos de crossblockchains en los próximos años también. Los reguladores serán más innovadores en su enfoque para gestionar las innovaciones fintech de las nuevas y pequeñas empresas y las instituciones financieras actuales. Aquí se supone que la SEC es la pionera. De lo contrario, alguna otra institución será el líder. Los reguladores pueden tratar de empezar a formar sus propios consorcios en la tendencia blockchain para fintech. Entonces, ¿dónde y cómo la banca puede implementar blockchain saber – cómo?
• En la financiación del comercio
La mayoría de los expertos de los bancos afirman que casi todas las opciones están abiertas para la industria. Identifican la financiación del comercio en particular como un área en la que esperan que la cadena de bloques haga avances significativos en los próximos años. Porque DLT ofrece beneficios significativos de velocidad, transparencia y la liberación de capital. En la mayoría de los casos de utilidad blockchain. Varios casos de uso famosos en los que los consorcios bancarios ya han desarrollado capacidades en esta área incluyen We.Trade, una plataforma basada en blockchain que fue desarrollada en 2017 por nueve bancos (Deutsche Bank, HSBC, KBC, Natixis, Nordea, Rabobank, Santander, Société Générale y UniCredit) para simplificar los intercambios transfronterizos. Una plataforma similar, Batavia, fue desarrollada a partir de una prueba de concepto iniciada por UBS e IBM en 2016, y llevada a bordo del Banco de Montreal, CaixaBank y Commerzbank como socios adicionales. We.Trade y Batavia se construyeron sobre la plataforma Hyperledger Fabric (se supone que es la mejor para estos problemas) y fusionaron sus plataformas blockchain de financiación comercial en 2018. Otras iniciativas de blockchain de financiación comercial incluyen Marco Polo y Voltron, que utilizan el marco de R3 Corda, y komgo, que se basa en Quórum. Sin embargo, también persisten los problemas en la aplicación de la financiación del comercio. Algunos expertos señalan que si construyeran un sistema, como si sólo funcionara si estuviéramos a ambos lados del comercio internacional y ambos clientes aceptaran utilizarlo, lo que no siempre funciona. También hay cuestiones de escala, con terceros premiados por la perspectiva de un comercio internacional centralizado y ampliado. Como resultado, la financiación del comercio no es una aplicación prospectiva tan estrecha como los pagos transfronterizos, sino una en la que los bancos están trabajando intensamente en este momento sin una fuerte promoción pública.
• En Valores – bombo eterno
La cadena de bloques podría facilitar la emisión de valores como bonos corporativos. Actualmente, la emisión y el pago de flujos de efectivo se realiza en gran medida y se realiza de forma manual. La naturaleza inmutable de las transacciones blockchain puede ayudar a automatizar ciertos procedimientos en el ciclo de vida de los bonos a través de contratos inteligentes predeterminados. Por ejemplo, la emisión de los ingresos de la fianza se puede hacer sobre una base paramétrica, que se activa instantáneamente una vez que se cumplen las condiciones específicas del disparador. En 2018, el Banco Mundial emitió bond-i, el primer bono público creado y administrado a través de DLT. Este bono blockchain de dos años fue administrado por el Commonwealth Bank of Australia, recaudando $80 millones en su primera emisión. Es probable que haya emisiones similares en el futuro. No son malas perspectivas.
En la tokenización de activos
Gracias a la tecnología, ahora existe un ecosistema para que las acciones digitales reguladas de cualquier activo en cualquier clase de activos sean emitidas y comercializadas en el mercado abierto por una persona física o jurídica acreditada. Esta tokenización de los valores ayudará a los bancos a reducir significativamente los costos del comercio mundial. Una economía simbólica ofrece el potencial de un sistema más eficiente donde se eliminan las fricciones en la creación, compra y venta de tokens. Los principales bancos encuentran que la tokenización podría hacer que la industria financiera sea más accesible, más barata, más rápida y más fácil, lo que posiblemente desbloquee billones de euros/dólares (lo que sea) en activos actualmente ilíquidos, y aumentando enormemente los volúmenes de operaciones. En los próximos años, los jugadores tradicionales tendrán la oportunidad de satisfacer las demandas de una economía simbólica proporcionando una plataforma para almacenar tokens, o asumiendo el papel de un intermediario de confianza si una solución descentralizada no es suficiente. A corto plazo, es necesario una regulación adecuada y que se alinee entre jurisdicciones. En 2019, los importantes avances tecnológicos en la industria de la tokenización de seguridad mejoraron la velocidad, la seguridad, la transparencia y la inmutabilidad de los registros. Los expertos del banco creen que la industria puede tomar tiempo para madurar, yendo a blockchain 10.0 en el futuro más cercano. Verá más soluciones basadas en tokens, una mayor emisión de tokens y el paso de tokens entre diferentes cadenas de bloques. Todo esto aumentará el valor.
• En operaciones financieras de compensación y liquidación
Los bancos ven la compensación y la liquidación como otro caso de uso importante. DLT podría acelerar la compensación y liquidación de activos fijos donde se realizan transacciones multipartidista grandes y complejas con regularidad. Las bolsas de valores y otras instituciones financieras que se dedican a intercambios frecuentes y de gran volumen de valores y derivados han experimentado con plataformas blockchain en su proceso de liquidación. En 2017, Goldman Sachs recibió una patente para SETLcoin, un sistema de liquidación de transacciones basado en blockchain. La bolsa de valores Nasdaq completó con éxito la primera plataforma de transacciones de valores basada en blockchain a través de Linq en 2015. Como ven, los tiburones de la industria están dando pasos precursores hacia un asentamiento continuo las 24 horas, es decir, el establecimiento de un verdadero asentamiento global. Los sistemas actuales de liquidación bruta en tiempo real tienen horarios de operación limitados. La Liquidación Vinculada Continua, una plataforma que funciona como un sistema internacional de compensación multidivisa en un mecanismo de liquidación de pago contra pago, está limitada por el hecho de que las transacciones sólo pueden ocurrir en períodos de tiempo específicos, como cuando los sistemas RTGS del banco central de dos países se ejecutan simultáneamente. El uso de blockchain permitiría una liquidación continua de JcJ y entrega frente a pago en todo el mundo. Al menos parece ser así.
Sin embargo, los expertos advierten que esto todavía está en las primeras etapas, y que hay toda una serie de cuestiones de política en el reverso de la idea de la solución de 24 horas. Esta aplicación de blockchain facilitaría enormemente la liquidación de pagos (minimizando los riesgos), aunque probablemente crearía presiones en otros lugares, como la gestión de la liquidez. Esta es otra esfera en la que los bancos esperan progresos significativos en los próximos años, condicionados a un compromiso productivo con los reguladores y otros responsables políticos. Otros expertos profundizan en los beneficios sistémicos de pasar de un acuerdo regional a un acuerdo global. Esto permite al sector financiero desactivar masivamente los riesgos en el sistema de manera efectiva.
• En Conocer a su cliente e identidad
Blockchain puede aportar mayor transparencia y eficiencia en el cumplimiento de las obligaciones de KYC. Verificar las identidades de los consumidores es un requisito ubicuo entre los proveedores de servicios financieros para prevenir la financiación de actividades delictivas, la lucha contra el blanqueo de dinero y los flujos ilícitos de fondos. Los controles de KYC entre instituciones y jurisdicciones se ven sobrecargados por la duplicación de esfuerzos. La identidad digital única de cada participante en una red blockchain puede ayudar a agilizar los procesos de autenticación a través de una infraestructura KYC compartida. Esto puede crear oportunidades para implementar comprobaciones de manipulación, pruebas de origen y reconocimiento designado en los procesos de negocio a negocio.
Pero, ¿qué tienen que hacer el sector bancario y los innovadores en blockchain para ser el líder fintech? La opinión más común de que:
Los institucionalistas tienen que liderar la economía blockchain
Muchos representantes del sector financiero esperan que a nivel nacional, una o dos instituciones financieras estratégicamente importantes impulsen una producción significativa de blockchain en los próximos años. Probablemente, a corto plazo, los casos de uso estarán condicionados a la experiencia y los confines del banco. Algunas grandes corporaciones crearán su propio ecosistema, incluyendo el traslado de dinero transfronterizo, trayendo proveedores y compradores a la cadena. Por un lado, este será el caso más rápido para su implementación. Por otro lado, los bancos intentan que los consorcios que tienen múltiples partes, incluidos posibles reguladores, funcionarios de aduanas o gubernamentales, como las cartas de crédito o, desde luego, en la industria logística, tardarán más en ganar tracción.
• Blockchain tiene que integrarse con otras tecnologías
La opinión común de que el reto será vincular el blockahin a otras tecnologías como el análisis avanzado y el análisis de datos. DLT no es la única tecnología que ofrece potencial y por lo tanto para obtener el valor añadido de los sistemas DLT, necesita trabajar de manera holística. Al mismo tiempo, los bancos perciben que la interrupción del DLT no debe ser rápida (los bancos son conservadores por su naturaleza). El éxito de los casos de uso dependerá de vincular nuevos sistemas de alguna manera a infraestructuras, bases de datos y tecnologías heredadas lo antes posible. Los bancos comparten pensamientos de que la transición de la infraestructura actual a un nuevo nivel – haciendo dobles costos, porque la construcción de esto no es sólo la construcción de ecosistemas y transacciones financieras a la vez, sino también conseguir que todos los actores se suplante y asegurarse de que en los próximos 10 años, todo el mundo todavía tendrá que trabajar con el antiguo sistema. Esta es una gran inversión y un salto de fe hacia el futuro. Desde ese punto de vista, somos (clientes) muy conscientes de que esta fase de transición tomará mucho tiempo porque tendremos que trabajar en paralelo, como el viejo mundo y el nuevo mundo durante muchos años. Cuando las instituciones miran a las soluciones de cadena de bloques, ven la tecnología como un componente de la solución, y no la solución en sí. DLT se puede aprovechar mejor en combinación con otras tecnologías, y la industria está buscando implementar este tipo de soluciones que pueden trabajar conjuntamente con el Internet de las cosas y la inteligencia artificial. Una encuesta de Gartner, una empresa de investigación con sede en Estados Unidos, encontró que el 75% de las organizaciones que están implementando tecnologías de IoT ya han implementado blockchain o planean hacerlo a finales de 2020.
El éxito inmediato impulsará una adopción y popularidad más amplias
Es probable que el éxito de un caso de uso impulse la adopción de otros en toda la industria. A medida que más de la industria entiende, lo que los componentes principales están en torno al consenso y la mutabilidad, lo que sea, entonces hay muchos servicios adicionales se pueden agregar a lo que está aumentando el valor. Por lo tanto, a medida que aumenta la adopción, la tecnología de maduración puede ayudar a resolver los desafíos de la interoperabilidad multiplataforma.
¿Qué es en el futuro? ¿Qué escenario?
La progresión de la cadena de bloques como tecnología es un proceso evolutivo. Desde 2008, ha habido un salto significativo en el número de características que blockchain puede soportar, especialmente la introducción de contratos inteligentes complejos, la capacidad de escalar y la posibilidad de integrarse con otras tecnologías en desarrollo. Las capacidades de Blockchain se expandirán en los próximos años también, sin duda alguna. Muchos experimentos de blockchain y DLT hoy en día tienen que ver con la escalabilidad y la capacidad de transacción. La naturaleza compleja, basada en cifrado y distribuida de las transacciones blockchain puede ser larga para procesar los sistemas de pago tradicionales, y por lo tanto requiere más avances en las velocidades de ingeniería y procesamiento. Bajo la escalabilidad común conocida, el trilemma, en el que sólo se pueden alcanzar dos de los tres atributos, es la tarea principal para el éxito: descentralización, seguridad y escalabilidad. Un desafío tecnológico fundamental para estos usuarios será el de escalabilidad. Faltan los recursos para procesar rápidamente los intercambios de información a través de una red internacional. Mientras que las cadenas de bloques públicas como bitcoin han priorizado la descentralización y la seguridad sobre la escalabilidad, lo que conduce a bajas capacidades de transacción, las cadenas de bloques de nivel empresarial adecuadas para los pagos tendrán que funcionar de manera similar, si no mejor, que sus titulares. Cuántos blockchain empresariales y DLT superarán estas compensaciones será una consideración importante que influirá en una adopción más amplia en la industria financiera. La decisión bancaria común para la adopción de blockchain es solo por casos de negocios. Aún así, las empresas estarán interesadas en mejorar la escalabilidad y la velocidad sin comprometer la privacidad proporcionada por el mantenimiento de libros de contabilidad descentralizados. Los consorcios de blockchain empresarial deben equilibrar estas dos preocupaciones. Las soluciones blockchain necesitan demostrar que se puede tener una solución de privacidad que es por un lado, para que otras partes en el foro definitivamente puedan observar los efectos de estas transacciones que otras partes están haciendo, y que esto no tiene un impacto en el rendimiento en la escalabilidad y la velocidad en absoluto. Es probable que los consorcios que trabajan en servicios financieros seleccionen escalabilidad y seguridad, dejando de lado parte de la descentralización en favor de tener nodos centrales responsables de la supervisión para implementar KYC y AML.
Aparte de la implementación, otra cuestión importante es si las reducciones de costos de la adopción de la tecnología blockchain pueden superar sus costos operativos. Por ejemplo, el costo de energía requerido para impulsar los cálculos de blockchain y los costos de almacenamiento para los nodos podrían ser significativos dependiendo de los protocolos y mecanismos de consenso que alimentan la plataforma. Evitar procesos computacionalmente intensivos, como la minería y la prueba de trabajo en favor de los protocolos de costo y energía conscientes de la energía, será esencial para escalar la cadena de bloques para manejar transacciones frecuentes a gran escala. Tal como está, el desarrollo, la implementación y el mantenimiento de un sistema basado en blockchain requerirá un análisis cuidadoso de costo-beneficio de las ventajas y compensaciones que una plataforma blockchain específica ofrece a un caso de uso bien definido solamente. Al seleccionar posibles soluciones relacionadas con blockchain, los bancos tienen varias opciones, con tanto los titulares como los nuevos jugadores que desarrollan nuevos servicios tecnológicos que emplean blockchain y DLT. Algunos, como JP Morgan Chase y Goldman Sachs, están optando por desarrollar capacidades internas. Resolver estas compensaciones es un paso esencial hacia la adopción genuina generalizada de soluciones blockchain.
Pero los reguladores seguirán vigilando el paraíso descentralizado
Los enfoques regulatorios de blockchain en los servicios financieros están incompletos hoy en día y se necesitan mejoras significativas, tanto a nivel global como nacional. Entonces, ¿el operador de red sería subcontratado a una empresa de tecnología, o, por ejemplo, un instituto estructuralmente importante como un buró, un depositario central de valores o un regulador operarían la red? Esto tiene varias opciones desde una perspectiva empresarial y política. Aquí hay obvias varias formas concretas en las que los procesos regulatorios pueden llegar a ser más eficientes para la innovación productiva. Por un lado, los bancos sugieren que los entornos sandbox regulatorios deben hacer un mejor trabajo de producción de casos exitosos para los participantes. Las empresas de un entorno limitado tienden a estar aisladas, lo que dificulta la transición de elementos del entorno limitado a un entorno de trabajo. Algunos sandboxes no tienen necesariamente este objetivo final en mente – el objetivo de cualquier participante es salir de la caja de arena y en el mercado, y los reguladores deben hacer esto más fácil para ellos. Esto se vincula a una segunda mejora necesaria, que se introducen en producción, debe ser más fácil moverse a lo largo de otras partes de la cadena de valor después de la entrada. Los innovadores y consorcios bancarios utilizan principalmente los sandboxes como punto de entrada: una vez que identifican un caso concreto en el que la cadena de bloques puede agregar valor, establecen un ecosistema con masa crítica para aplicar a este caso. En las palabras comunes, el desafío central es destruir ese paso de punto de entrada a través de la creación de valor. Una vez que se ha logrado, subir la cadena de valor a áreas como el servicio es difícil, y se debe hacer más para que la preparación para esta transición forme parte de un entorno sandbox.
Desarrollar normas mundiales y lograr una mayor claridad en áreas regulatorias clave también es un paso muy buscado. La evolución de la industria no está clara y cierta claridad sobre las regulaciones ayudaría a definir el espacio para actuar. Por ejemplo, con la custodia de los activos criptográficos, el método para almacenar, controlar y manejar claves privadas es una pregunta importante que aclararía la definición de los servicios de custodia digital en el futuro. Los consorcios tendrán que considerar importantes compensaciones para mejorar su funcionamiento y apelar como una herramienta de gestión para las soluciones DLT empresariales. Uno de ellos tiene que ver con la cuestión del tamaño. Si bien un gran número de bancos que colaboran son esenciales para crear una red de infraestructura compartida, hay desventajas para la gran membresía. En las primeras etapas del desarrollo de blockchain y DLT, los méritos de la membresía deben sopesarse junto con el ritmo de colaboración y el equilibrio del poder de decisión. Si bien el tamaño del consorcio es un factor necesario, la membresía excesivamente grande en una etapa temprana podría resultar engorrosa para su implementación. Reunir a todas las partes es importante en la etapa final. Pero sólo puede tener éxito y ganar interés de todas las partes diferentes si comienza con suficiente cobertura básica. Por eso es necesario participar en un consorcio. Es esencial mantener el interés y el enfoque entre los miembros del consorcio, que también son competidores naturales. Si los proyectos parecen menos relevantes o lentos para sus preferencias, los miembros pueden sentirse obligados a buscar en otro lugar a los consorcios más nuevos, trayendo consigo experiencia e información. Por ejemplo, Morgan Stanley, Santander, Goldman Sachs y JP Morgan han dejado R3 para embarcarse en diferentes proyectos de blockchain. Porque siguen monitoreando otras iniciativas porque no quieren ser como un mono y mirando sólo al consorcio que elegimos. Esta es una lógica bancaria real.
El interés de los bancos por los consorcios se centra en su utilidad para impulsar nuevas ideas y cooperar entre los miembros. Si, por ejemplo, algún grupo iniciado tiene nuevas iniciativas de cadena de bloques, entonces podemos usar la red [consorcio] para crear un combustible para un nuevo proyecto DLT, o prototipos que nos gustaría desarrollar. Es probable que los casos de uso que son relativamente sencillos de diseñar e implementar, y que se combinan con soluciones tecnológicas ya probadas, como criptomonedas, encuentren una adopción temprana (por ejemplo, agregar una opción de pago en moneda digital para carteras y pagos transfronterizos). Los proyectos multioplicativos destinados a reducir la complejidad de la organización y conciliar varias bases de datos serían otra posibilidad.
Los servicios financieros están extendiendo este tipo de colaboración a contrapartes de confianza para reducir los costos a través de cadenas de bloques privadas. Las soluciones de cadena de bloques verdaderamente disruptivas que se apartan de las prácticas comerciales existentes tienen un alto potencial para el crecimiento futuro, pero su mayor complejidad y necesidad de colaboración con las partes interesadas (como instrumentos financieros elaborados y contratos inteligentes) probablemente retrasarán su adopción. Sigue habiendo una considerable incertidumbre regulatoria en torno a blockchain y DLT. Como tal, es probable que los enfoques basados en consorcios persistan como medio para que las empresas superen los riesgos de primer nivel.
Como resultado, algunas posibles conclusiones
Blockchain ofrece las mejores perspectivas para los pagos transfronterizos, en términos de ROI (retorno de la inversión), aumentos de eficiencia y mitigación de los puntos débiles. Ese es el principal caso de uso para los bancos y el sector financiero que dominarán en sus estrategias de blockchain en los próximos años. Los siguientes son los siguientes solo posibles pasos de seguimiento para difundir los casos de uso de DLT en la banca:
• No deje de construir un caso de negocio – experimentando con el modelado de sandbox
• Unirse al consorcio – Un banco puede utilizar la membresía como una oportunidad para aprender y ver cómo abordar la tecnología, y estructurar los proyectos desde una perspectiva de recursos
• Tecnología e implementación subyacentes apropiadas
• El crecimiento del ecosistema requiere co-opecición
• Cumplir con el cumplimiento normativo
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