Fundament, una startup blockchain que sale del modo sigiloso, ha recibido la luz verde para emitir el primer bono respaldado por bienes raíces tokenizado que se puede ofrecer ampliamente a los inversores individuales.
Anunciado el martes, la firma con sede en Berlín ha obtenido la aprobación del regulador financiero de Alemania, BaFIN, por la oferta de 250 millones de euros (280 millones de dólares). En virtud de ser regulado, el token estará abierto a cualquier inversor minorista en cualquier lugar sin restricción mínima de inversión.
En otras palabras, alguien en, digamos, Indonesia será capaz de comprar 100 euros valor de tokens ethereum y por lo que indirectamente invertir en la propiedad comercial alemana.
Un representante de BaFin le dijo al medio digital Coindesk lo siguiente:
“Podemos confirmar que hemos otorgado la aprobación para un folleto de Fundament Group. De hecho, ha sido la primera vez que hemos aprobado un folleto con respecto a los bonos inmobiliarios basados en blockchain, pero no la primera vez con respecto a la tecnología blockchain como tal.”
El token, que Fundament comenzará a comercializar el próximo mes, se ejecutará en la cadena de bloques ethereum pública utilizando el estándar ERC-20 popularizado por la explosión inicial de la oferta de monedas (ICO) de 2017.
Blockchain inmobiliaria es un espacio ocupado. Florian Glatz, cofundador de Fundament Group, dijo que normalmente lo que se ha visto en el pasado son colocaciones privadas que no han requerido la aprobación de un folleto o de una autoridad del mercado financiero.
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En marzo de este año, por ejemplo, Inveniam Capital Partners tokenizó unos $260 millones en cuatro transacciones de bienes raíces y deudas privadas, comenzando con un edificio ocupado por WeWork en el centro de Miami, Florida.
Otros ejemplos incluyen Templum Markets, que vendió un token de seguridad que representa acciones en una estación de esquí de Colorado el año pasado, aceptando dólares estadounidenses, bitcoin y ethereum. Más allá de los bienes raíces, empresas como Nivaura, con sede en el Reino Unido, han explorado la deuda y el capital simbólicos, realizados en un contexto totalmente regulado, permitiendo operar en mercados secundarios.
Glatz le dijo al medio digital Coindesk lo siguiente:
“La razón por la que pasamos por este largo y tedioso proceso con los reguladores fue para deshacernos de cualquier restricción. Normalmente, estos proyectos están limitados ya sea por el importe mínimo de inversión, que sería al norte de 100.000 euros o limitado en gran medida en la cantidad de inversores que podría tener. Así que es el primero realmente como bienes raíces simbólicos de mercado masivo para el mundo”.
Desafíos de cumplimiento
La ficha de Fundament estará respaldada por cinco proyectos de construcción separados, tres en Hamburgo, uno en Frankfurt y uno en la ciudad universitaria de Jena. La cartera, incluidas las propiedades residenciales, comerciales y hoteleras, totalizaría más de 680.000 pies cuadrados al finalizar. La empresa proyecta un retorno de los proyectos en los dígitos individuales medios-altos.
“Mantener un token consagra una reclamación legal del titular contra el emisor de la fianza para pagarles un dividendo anual de alrededor del 4-8 por ciento, y obviamente una vez que el tiempo de ejecución del fondo ha terminado y hay una salida, entonces los titulares de tokens obtienen el valor completo que estaba dentro este fondo”, dijo Glatz.
Para cumplir con las regulaciones de know-your-customer (KYC) y anti-lavado de dinero (AML), IDnow verificará las identidades de los posibles compradores de tokens. El proceso del proveedor tarda tres minutos en promedio antes de que un usuario pueda comprar tokens, dijo Glatz.
Fundament no utilizará un banco de inversión, sino que distribuirá los valores en sí para reducir los costos de emisión y aumentar los rendimientos para los inversores, dijo Robin Matzke, otro cofundador de Fundament.
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Los compradores pueden pagar sus tokens con bitcoin, éter, dólares estadounidenses o euros. Para aquellos que pagan fiat, Fundament dice que entregará los tokens en un dispositivo de hardware.
Ajustar el proyecto dentro de las restricciones de MiFID II, un marco regulatorio europeo que fue redactado con otras cosas en mente, fue un desafío.
“Entregamos el folleto en diciembre de 2018 y obtuvimos la aprobación la semana pasada. Así que fueron 6 o 7 meses de trabajo”, dijo Matzke. “Cada dos o tres semanas recibes 20 páginas del regulador de las cosas que tienes que cambiar, y así sucesivamente, de ida y vuelta durante un período de meses y termina siendo como un libro. La nuestra tiene cerca de 100 páginas.”
Hubiera sido imposible que el equipo fundador no hubiera compuesto tantos expertos jurídicos y técnicos; en otras palabras, no tenían que gastar mucho en honorarios de abogados porque son abogados.
“Ahorramos en ese gran momento”, dijo Matzke.
